Il rand si è indebolito al minimo di tre anni contro il dollaro mercoledì, riaccendendo i rischi al rialzo per le prospettive di inflazione, che potrebbero portare la Reserve Bank ad aumentare nuovamente i tassi di interesse quando il suo comitato di politica monetaria si riunirà alla fine di questo mese. La valuta del Sud Africa si è indebolita fino all'1,5% a R18,90/$, il livello più basso dai primi giorni della pandemia di Covid e potenzialmente offuscando le prospettive sull'inflazione che rimane ben al di sopra del punto medio del 4,5% dell'intervallo obiettivo a cui la Banca preferisce per ancorare le aspettative. Un rand debole di solito aggiunge pressione alle prospettive di inflazione poiché il Sud Africa importa la maggior parte del suo carburante. Il governatore della Reserve Bank Lesetja Kganyago ha precedentemente affermato di aspettarsi che l'inflazione complessiva torni al 3%-6% nel quarto trimestre. In un discorso tenuto all'Università di Johannesburg, il governatore ha affermato che un fattore importante ha influenzato l'inflazione nel Sud Africa. “Il rand è stata una delle valute dei mercati emergenti con le peggiori performance quest'anno e negli ultimi 12 mesi. Fattori idiosincratici come la persistente riduzione del carico e il recente greylisting del paese da parte della Financial Action Task Force hanno mantenuto gli investitori cauti. E, per estensione, il rand si è deprezzato di circa il 6,8% dall'inizio dell'anno e del 17,6% nell'ultimo anno rispetto al dollaro USA. Il deprezzamento del rand ha annullato l'impatto del calo dei costi energetici e alimentari globali sull'inflazione interna", ha affermato Kganyago. Le banche centrali di tutto il mondo devono camminare sul filo del rasoio per gestire le aspettative di inflazione senza danneggiare le loro economie attraverso tassi di interesse più elevati. In Sud Africa, la situazione è complicata dalla frequenza e dagli alti livelli di blackout continui, che hanno aumentato i costi di produzione per le aziende tramite alimentazione di riserva e fonti energetiche alternative. I timori di un guasto alla rete nazionale hanno guadagnato slancio mentre il paese si avvia verso l'inverno, quando si prevede che la domanda supererà l'offerta disponibile, ma il governo ha insistito sul fatto che questo scenario è improbabile. I costi di produzione più elevati giocano un ruolo importante nella vischiosa inflazione alimentare, anche se gli economisti prevedono che le pressioni sui prezzi si ridurranno nella seconda metà dell'anno. Tuttavia, il rand progressivamente più debole potrebbe aumentare il costo di produzione e controbilanciare il calo dei prezzi internazionali dei cereali. Finora nel 2023 si è indebolito di quasi il 7% rispetto al dollaro e ha perso ancora più terreno rispetto all'euro e alla sterlina. La Reserve Bank potrebbe aumentare i tassi di 25 punti base all'8% a maggio, dati i rischi per l'inflazione associati a un rand più debole. Nel frattempo, l'inflazione primaria negli Stati Uniti è aumentata ad un tasso annuo del 4,9% ad aprile, meglio del 5% previsto dagli economisti. L'inflazione statunitense ha raggiunto il picco del 9,1% nel giugno 2022, ma è ancora al di sotto della fascia obiettivo del 2%. “È un po' di sollievo per i mercati. C'era una certa ansia che l'inflazione potesse sorprendere al rialzo", ha dichiarato Adam Furlan, portfolio manager di Ninety One. L'inflazione di fondo degli Stati Uniti, che esclude cibo ed energia volatili, è aumentata del 5,5% nell'anno fino ad aprile, in linea con le previsioni degli economisti. La politica monetaria statunitense tende ad avere un impatto sproporzionato sulla dinamica dell'inflazione del Sud Africa attraverso il tasso di cambio del rand, che è guidato principalmente dal riallineamento dei flussi di capitale a seguito di tassi più elevati negli Stati Uniti. (ICE JOHANNESBURG)

Fonte notizia: Business Day, 10.05.2023