Il FMI ha suggerito che il Sud Africa dovrebbe formalizzare il 4,5% come obiettivo di inflazione e lo ha esortato a intraprendere un consolidamento fiscale più forte come parte di una spinta per stabilizzare e far crescere l'economia in un ambiente globale volatile. Il FMI avverte che il Sud Africa è a rischio di recessione quest'anno se torna indietro sulle riforme economiche, o se la crescita economica globale e la stabilità finanziaria si dimostrano peggiori del previsto. In uno scenario al ribasso l'economia potrebbe contrarsi dell'1,8% e la disoccupazione salire al 37%, avverte il fondo, che ora prevede una crescita di appena lo 0,1% per il 2023. Ma sebbene il rapporto affermi che le sfide economiche e sociali del Sud Africa si stanno accumulando, sostiene che la priorità a breve termine è salvaguardare la stabilità macrofinanziaria, esortando i responsabili delle politiche monetarie e fiscali a perfezionare e rafforzare gli sforzi per raggiungere questo obiettivo. La richiesta del FMI di modificare l'obiettivo di inflazione fornisce supporto al governatore della Reserve Bank Lesetja Kganyago, che dal 2017 ha chiarito che la Banca mira al punto medio del 4,5% dell'intervallo obiettivo di inflazione, piuttosto che al limite superiore del 6%. Ha anche chiesto che l'obiettivo venga ridotto nel tempo al 3%, più recentemente in una conferenza di aprile a Washington, DC, dove ha affermato che un obiettivo più basso contribuirebbe a smorzare la volatilità del tasso di cambio e il rischio sovrano, nonché a ridurre il servizio del debito costi. Gli economisti del FMI affermano nel rapporto che il ritmo e le dimensioni della stretta monetaria sono stati appropriati e che il quadro di riferimento per l'inflazione del Sud Africa è credibile. Ma sottolineano che le aspettative di inflazione si aggirano ancora costantemente al di sopra dell'intervallo obiettivo e raccomandano che il Sud Africa passi a un obiettivo puntuale piuttosto che a un intervallo, per ancorare meglio le aspettative. Condividono inoltre il piano della Banca di abbassare l'obiettivo “al momento opportuno” per rafforzare la competitività e la crescita economica. Ciò potrebbe avere vantaggi e sarebbe coerente con altri mercati emergenti, affermano gli economisti del fondo. Ma "sottolineano la necessità di scegliere con attenzione i tempi di una tale mossa", affermando che la Banca potrebbe perdere credibilità se ciò andasse avanti mentre l'inflazione fosse ancora al di fuori dell'intervallo obiettivo. I loro commenti sulle finanze pubbliche del Sud Africa sono ancora più schietti. Avvertono che “sono urgentemente necessari maggiori sforzi di consolidamento fiscale per portare il debito pubblico su un percorso discendente”. Il fondo prevede che, sulla base delle tendenze attuali, il governo non manterrà il suo impegno di stabilizzare il debito pubblico. Avverte che il governo ha poco spazio per rispondere a shock avversi o esigenze di spesa sociale ed è esposto a crescenti costi di prestito, che mettono a rischio anche il sistema finanziario del Sud Africa. Il FMI ora prevede che il deficit fiscale si allargherà al 6,3% del PIL nell'anno in corso - non il 4% previsto dal Tesoro a febbraio - e che la posizione fiscale si deteriorerà nel medio termine a causa di una crescita economica più debole e di maggiori pressioni sulla spesa. Vede il rapporto debito/PIL salire all'85% entro il 2028/29. E sollecita il governo a ridurre la spesa per riportare il debito verso la fascia del 60-70%. In particolare, il rapporto chiede al governo di attuare ulteriori misure di risanamento pari a 3 punti percentuali del PIL. Questo dovrebbe essere distribuito uniformemente su tre anni e focalizzato sul taglio della spesa, ma in un modo che tuteli gli investimenti produttivi e la "spesa sociale ben mirata". Chiede al governo di mettere in atto un esplicito tetto al debito. La esorta a utilizzare la nuova legislazione sugli appalti per ridurre l'inefficienza e migliorare i risultati della crescita e dello sviluppo. E avverte che le riforme delle imprese statali (SOE) devono avanzare “con urgenza”. È necessaria una maggiore partecipazione privata nelle industrie di rete dominate da grandi SOE come Eskom e Transnet "per raggiungere la sicurezza energetica, finanziare la transizione verde, creare posti di lavoro e ridurre la povertà e la disuguaglianza", afferma il rapporto. (ICE JOHANNESBURG)

Fonte notizia: Business Day, 06.06.2022