Dopo un 2025 che ha visto dal default di diverse imprese fino alle collocazioni record delle aziende più grandi, il panorama per quest’anno appare più favorevole.Vaca Muerta è la stella dell'economia argentina e uno dei luoghi più attraenti per gli investitori, che tendono a considerare le obbligazioni negoziabili (ON) come una scommessa sicura per ottenere un rendimento garantito in valuta estera. Il 2025 ha rispecchiato chiaramente questa dinamica con un record di collocamenti per oltre 10 miliardi di dollari, tra cui spiccano i casi di YPF, PAE, Pluspetrol, Vista, Tecpetrol, Pampa e TGS.Tuttavia, la maggior parte di questi fondi è arrivata dopo il risultato delle elezioni di ottobre e, prima di allora, ci sono stati diversi grattacapi per gli investitori che hanno scommesso su aziende più piccole che hanno dovuto dichiarare il default dei propri impegni.Cosa considerare prima di investire. "Il 2025 ha lasciato insegnamenti chiari: i crediti societari con il rating migliore hanno dimostrato resilienza di fronte alla volatilità pre-elettorale, mentre gli emittenti di qualità inferiore hanno iniziato ad attraversare difficoltà o addirittura default. Ciò rafforza l'importanza di analizzare il credito prima di investire: le differenze di tasso o di prezzo sono un segnale, ma spesso non sono sufficienti. Per questo è fondamentale informarsi, affidarsi a una ricerca solida e avvalersi di un consulente che ti accompagni", ha spiegato il Direttore Advisory & Capital Markets di Balanz. In vista di quest'anno, l'esperto si è detto “ottimista sul segmento societario argentino”, con “i crediti con il rating migliore e il maggior riconoscimento da parte del pubblico degli investitori” come protagonisti principali del 2026. Isabel Botta, Product Manager di Balanz, ha citato come esempio la maggiore dinamicità già osservata nel mese di gennaio rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, grazie a un contesto internazionale favorevole per i mercati emergenti e all'interesse per le aziende argentine.La tendenza nel 2026. "Nel gennaio 2025 sono stati emessi poco più di 2 miliardi di dollari in ON (circa la metà dei quali da YPF). Invece, nella prima metà di gennaio 2026, si osserva già un volume superiore, con collocamenti per 380 milioni di dollari da parte di PAE, 600 milioni di dollari da parte di Telecom, 400 milioni di dollari da parte di Banco Macro e circa 160 milioni di dollari in dollari MEP tra Cresud, JD e Scania. Inoltre, sono attese nuove gare d'appalto come Loma Negra (40-60 milioni di dollari) e un altro collocamento di YPF fino a 300 milioni di dollari", ha illustrato. La tendenza si ripete in tutta la regione a partire da un riassetto dei flussi verso i mercati emergenti a causa dello scenario dei tassi negli Stati Uniti più “stabile/rigido”, un mercato regionale con una domanda attiva e una migrazione dei flussi dai titoli sovrani al mercato societario.Tuttavia, ogni azienda è un caso a sé stante, non tutte hanno lo stesso rendimento né lo stesso rischio di rimborso, il che di solito si riflette sul tasso. “In generale, il tasso dipende dal rischio di credito (liquidità, indebitamento, settore, accesso alle valute estere e scadenze) e dalla durata (maggiore durata equivale a maggiore rendimento richiesto), oltre al quadro del rischio paese”, ha chiarito Botta. Per quanto riguarda il resto dell'anno, la specialista ha affermato che “il panorama appare positivo grazie ai tassi più bassi rispetto allo scorso anno negli Stati Uniti, alla maggiore stabilità macroeconomica locale che si riflette in una diminuzione del rischio paese, al maggiore interesse per i mercati emergenti e a un maggiore volume di dollari alla ricerca di strumenti di investimento in Argentina. Ciò si traduce in una maggiore offerta, migliori condizioni di finanziamento e opportunità di posizionarsi su strumenti societari con rendimenti interessanti”.L'analista finanziario Francisco Uriburu ha sottolineato che sarà fondamentale la riunione del 28 gennaio della FED, che sta subendo forti pressioni da parte del presidente Donald Trump. “I tassi di interesse pagati da molte aziende argentine a livello internazionale sono molto elevati e sono complicati dalla concorrenza del governo che sta lanciando obbligazioni a breve termine.  (ICE BUENOS AIRES)

Fonte notizia: www.mase.imneuquen.com 20/01/2026