L'IPC del 2025 si è attestato al 3,6% e il deficit estero è sceso allo 0,5% del PIL, in un contesto di crescita moderata e tassi di interesse in calo.L'Uruguay ha chiuso il 2025 con un rischio paese di 73 punti base, il più basso dell'America Latina, e inoltre il deficit delle partite correnti si è ridotto allo 0,5% del PIL con una ripresa degli investimenti diretti esteri nel terzo trimestre. Secondo il rapporto sulla congiuntura regionale del Centro di studi sulla realtà economica e sociale (Ceres), l'andamento dei prezzi e del mercato finanziario si è verificato in un contesto di rallentamento dell'attività, ma con fattori strutturali che continuano a differenziare l'Uruguay dai suoi pari regionali, in particolare Argentina e Brasile.L'inflazione a 12 mesi ha chiuso l'anno al 3,6%, al di sotto sia del centro dell'intervallo obiettivo della Banca Centrale dell'Uruguay (BCU) sia della proiezione inclusa nel bilancio nazionale (4,2%). A sua volta, il dollaro ha registrato una media di 39,2 pesos a dicembre, anch'essa al di sotto dell'ipotesi ufficiale di 41,5 pesos per il 2025. Le proiezioni degli analisti rilevate dalla BCU indicano che l'inflazione dovrebbe rimanere all'interno dell'intervallo obiettivo nel corso del 2026, con aspettative ancorate intorno al 4,4%.Rischio paese ai minimi storici e tasso al 7,5%. Il rischio paese è rimasto a 73 punti base nel gennaio 2026, consolidando l'Uruguay come il paese con il minor premio di rischio dell'America Latina. Parallelamente, il Comitato di politica monetaria (Copom) della BCU ha deciso a dicembre un abbassamento di 50 punti base del tasso di riferimento, che è passato al 7,5%, in un contesto di inflazione controllata e condizioni finanziarie stabili. Questa performance finanziaria si riflette anche nel rating creditizio: l'Uruguay mantiene il grado di investimento nelle tre principali agenzie, posizionandosi nella fascia media del gradino BBB. Sul fronte esterno, il deficit delle partite correnti si è ridotto allo 0,5% del PIL nei 12 mesi fino a settembre, pari a 381 milioni di dollari, con un miglioramento di mezzo punto percentuale rispetto all'anno precedente. Gli investimenti diretti esteri hanno registrato una ripresa nel terzo trimestre, raggiungendo un saldo positivo di 351 milioni di dollari nell'anno. Le esportazioni di beni e servizi sono cresciute del 5,2% su base annua nel terzo trimestre, mentre le importazioni sono aumentate a un ritmo inferiore, contribuendo alla correzione dello squilibrio esterno.Attività con segnali contrastanti e crescita moderata. L'economia ha registrato una contrazione dello 0,2% nel terzo trimestre rispetto al periodo precedente, pur mantenendo una crescita su base annua dell'1,2%. Per la fine del 2025, gli analisti prevedono un'espansione del 2,1%, con tassi dell'1,9% nel 2026 e nel 2027, il che segna un percorso di crescita moderato ma stabile.A livello settoriale, l'industria manifatturiera e le attività primarie hanno dato il maggior contributo alla crescita, mentre l'edilizia e alcuni servizi hanno registrato una performance più debole.A novembre, il deficit fiscale a 12 mesi si è attestato al 4,0% del PIL, in linea con la chiusura del 2024. Il debito pubblico è salito al 75,4% del PIL, uno dei livelli più alti dell'ultimo decennio, mentre le riserve internazionali hanno chiuso l'anno a 19 miliardi di dollari, pari al 22,2% del prodotto. (ICE BUENOS AIRES)

Fonte notizia: AMBITO 25/01/2026