La forza della valuta svizzera preoccupa l'economia. La Banca nazionale dovrebbe intervenire? E quanto è grave, effettivamente, il problema? L’attuale forza del franco è storica? Se si considera il franco in termini nominali, la sua forza è quasi storica. Rispetto all’euro, il franco non è mai stato così forte. Per quanto riguarda il dollaro, il quadro è simile. Attualmente un franco svizzero vale 1,27 dollari. Solo nell’agosto 2011 costava un centesimo in più. All’epoca, negli Stati Uniti imperversava la crisi finanziaria e l’Europa era oberata da debiti elevati. L’euro perdeva fiducia e gli investitori si rifugiavano nel franco. Poco dopo, nel settembre 2011, la Banca nazionale svizzera ha introdotto il tasso di cambio minimo con l’euro, legando di fatto il franco alla moneta unica europea. Anche oggi i tempi sono incerti, sebbene per motivi diversi, e chi investe è di nuovo alla ricerca di sicurezza. Questi movimenti verso beni rifugio spiegano anche l’attuale prezzo elevato dell’oro, la classica valuta in tempi di crisi. Il franco è davvero così forte? Per descrivere la forza di una valuta, non è sufficiente una considerazione puramente nominale, ovvero la sola considerazione del tasso di cambio. “Non si dovrebbe guardare ai tassi di cambio nominali, ma a quelli reali, corretti per l’inflazione”, afferma il professore di economia Aymo Brunetti dell’Università di Berna. “Perché solo questi sono rilevanti per la competitività di un’economia nazionale”.  Di conseguenza, Brunetti non vede attualmente un’estrema forza del franco. “In termini reali, il franco è relativamente stabile dal 2015, ma recentemente si è leggermente apprezzato”, afferma Brunetti. Jean-Philippe Kohl è responsabile della politica economica presso Swissmem, l’associazione dell’industria tecnologica svizzera. Anche Kohl ritiene che “in base alla parità di potere d’acquisto, non tutte le valute presentano una sopravvalutazione del franco”. Si parla di parità di potere d’acquisto quando un paniere di beni costa all’incirca lo stesso in due aree valutarie. Questo è attualmente il caso, in particolare, tra la Svizzera e gli Stati Uniti. Qual è il ruolo dell’inflazione?La stabilità della parità del potere d’acquisto è dovuta all’inflazione. Attualmente in Svizzera è bassa, mentre negli Stati Uniti è alta. Poiché negli Stati Uniti molti prodotti sono diventati più costosi, ciò compensa la debolezza del dollaro.  Per comprendere questo fenomeno è utile assumere il punto di vista dell’industria. Negli Stati Uniti, a causa dell’inflazione, anche i salari aumentano. In Svizzera, invece, grazie al basso tasso di inflazione, l’industria può produrre con costi salariali stabili. Ciò rende l’industria svizzera “più competitiva” negli Stati Uniti. I suoi prodotti non subiscono l’aumento dei prezzi statunitensi e diventano quindi più economici sul mercato del dollaro.  L’improvviso e forte apprezzamento del dollaro statunitense dello scorso anno ha rappresentato un ulteriore onere per chi esporta verso gli Stati Uniti, oltre ai dazi esorbitanti. Jean-Philippe Kohl di Swissmem guarda però con occhio ancora più critico alla zona euro che agli Stati Uniti, perché “rispetto all’euro, lil franco è sopravvalutato del 4-5%. Si tratta di un dato significativo e per molte aziende superiore a quanto possono sopportare per rimanere competitive”. Il problema delle aziende esportatrici è che, con il franco forte, i loro prodotti dovrebbero diventare più costosi sui mercati esteri affinché i conti tornino. Ma se adeguano i prezzi, perdono clientela. Secondo Jean-Philippe Kohl, le aziende esportatrici possono compensare un franco sopravvalutato del 3-4% circa con una maggiore produttività o margini inferiori. Se la sopravvalutazione fosse superiore, ciò inciderebbe sulla solidità delle aziende. Chi trae vantaggio dalla forza del franco?La forza nominale del franco è particolarmente evidente nel turismo. Per gli svizzeri e le svizzere, viaggiare all’estero è diventato più conveniente. Inoltre, hanno maggiori possibilità di trarre vantaggio dai tassi di cambio effettuando acquisti all’estero. Secondo Jean-Philippe Kohl, nel settore manifatturiero tali opportunità valutarie hanno importanza solo “se i prodotti semilavorati e le importazioni non vengono calcolati a lungo termine e garantiti con operazioni a termine”.  (ICE BERNA)

Fonte notizia: https://www.swissinfo.ch