Posizione restrittiva: meglio mantenere i tassiL'analista di Alpari, Anna Bodrova, sostiene che la banca centrale dovrebbe fare una pausa per valutare l'impatto delle sue precedenti mosse."Prevediamo che la Banca Nazionale manterrà i tassi al 16,75% il 4 settembre", ha affermato Bodrova. "Dopo due tagli consecutivi, dal 18% al 17% a giugno e poi al 16,75% a luglio, sarebbe logico che l'autorità di regolamentazione facesse una pausa e valutasse la sostenibilità della disinflazione".Ha osservato che la stessa banca centrale ha affermato che ulteriori decisioni richiedono un accumulo di dati e che non esiste una traiettoria di allentamento predefinita.Ulteriore cautela è giustificata dalle pressioni sui prezzi dei beni e servizi non alimentari, dalle aspettative di inflazione, dalla potenziale indicizzazione delle tariffe e dai rischi delle materie prime esterne, ha aggiunto."Allo stesso tempo, il significativo rafforzamento del tenge negli ultimi mesi sostiene la disinflazione e dà alla Banca Nazionale margine di manovra per un allentamento in futuro", ha concluso Bodrova. "L'autorità di regolamentazione cita esplicitamente le dinamiche del tasso di cambio come fattore che frena la crescita dei prezzi."Guardando al futuro, Alpari prevede un cauto allentamento monetario fino alla fine dell'anno, con un tasso potenzialmente al 16,0-16,5% entro fine anno se l'inflazione continuerà a diminuire, il tenge rimarrà stabile e i rischi fiscali e tariffari non si intensificheranno.Zhanur Ashigali, direttore dei rating sovrani e regionali di ACRA, ha affermato che la banca centrale ha attualmente alcuni argomenti a favore di un modesto allentamento entro fine anno, sebbene parte di tale allentamento sia già stato attuato."Da un lato, il tasso reale in termini di tenge rimane elevato rispetto agli standard storici e comparabili", ha affermato Ashigali. "Dall'altro, il tasso è già stato tagliato a giugno e agosto. Due allentamenti consecutivi in ​​un periodo così breve rappresentano un segnale eccessivo."Ashigali prevede che la Banca Nazionale manterrà i tassi invariati per il momento, ma proseguirà la sua politica di allentamento nel breve-medio termine se l'inflazione continuerà a rallentare.La prossima comunicazione da parte della Banca Nazionale in merito al tasso di riferimento è prevista per il 4 settembre 2026 alle ore 12:00, ora di Astana. (ICE ALMATY)

Fonte notizia: INTERFAX