Nella riunione di novembre, il Consiglio direttivo della Banca Nazionale Ceca ha aumentato il tasso di riferimento a due settimane di 0,25 punti percentuali, al 4%. Tale misura è stata adottata a causa dei rischi inflazionistici presenti nell'economia.L'inflazione su base annua è salita al 2,5% a settembre, principalmente a causa dell'aumento dei prezzi dei carburanti dovuto al conflitto in Medio Oriente. All'inizio del prossimo anno, l'inflazione aumenterà temporaneamente fino a poco meno del 4%. Questo incremento sarà dovuto al trasferimento al bilancio statale dei proventi derivanti dagli incentivi per le fonti energetiche, al previsto aumento dei prezzi del gas e dell'elettricità per le famiglie e all'aumento dei prezzi dei prodotti alimentari a seguito di un raccolto europeo meno abbondante. La politica monetaria restrittiva limiterà l'impatto degli elevati prezzi dell'energia sugli altri prezzi e l'inflazione dovrebbe tornare all'obiettivo del 2% all'inizio del 2028. L'introduzione delle quote di emissione ETS 2 la manterrà leggermente al di sopra di tale obiettivo nel 2028.L'economia ceca ha rallentato nella prima metà dell'anno, ma nei prossimi due anni la sua crescita dovrebbe accelerare e superare il suo potenziale. Nei prossimi trimestri, la forza trainante sarà principalmente la domanda interna, sostenuta dalla crescita dei salari reali e dall'attività creditizia. Anche gli investimenti pubblici finanziati dai fondi europei, la ripresa della domanda estera guidata dalla Germania e un contributo positivo del commercio estero contribuiranno alla ripresa. Il tasso di cambio della corona ceca è tornato a 24,3 CZK/EUR, livello al quale dovrebbe rimanere per i prossimi due anni, essendo frenato da un ulteriore rafforzamento dovuto ai costi più elevati dei produttori nazionali rispetto a quelli esteri.Il Consiglio della Banca centrale ha valutato i rischi complessivi delle previsioni come pro-inflazionistici. La minaccia principale è rappresentata da un aumento sostenuto dei prezzi dei servizi e degli alloggi, da una rapida crescita salariale in un mercato del lavoro ristretto e da un possibile aggravamento del deficit delle finanze pubbliche. Al contrario, l'indebolimento delle economie dell'eurozona o le fluttuazioni globali dei mercati finanziari causate dall'incertezza geopolitica potrebbero avere un effetto antinflazionistico. (ICE VIENNA)

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